Las agencias calificadoras y el euro

Actualmente se configura una globalización segmentada y asimétrica, que debe ir deslizándose progresivamente en una globalización integradora y solidaria. En ella se interrelacionan muchos actores, con una real capacidad de actuar, que confluyen para tener influencia en decisiones acerca de inversiones y tecnología de punta en las economías que mueven al mundo. Son las llamadas calificadoras de riesgo. Entre las empresas transnacionales que realizan este tipo de función de inteligencia estratégica, en el mundo de las políticas públicas y de tendencias políticas nos encontramos, entre otras: Latin American Newsletters, The Economist, Oxford Analytica, Moody's, Standard & Poor, J. P. Morgan y Merrll Lynch. Hay más de 170 agencias, pero, Moody's, Standard & Poor y Fitch, DBRS, detentan el 94% del mercado de previsión y consultoría en materia de economía, finanzas y rumbo de las políticas públicas.

En efecto, su influencia y  capacidad se manifiesta en el análisis de las cifras que puedan mostrar de un país en materia de desempeño macroeconómico y del desarrollo en la implantación de las políticas públicas, junto con factores cualitativos de esas políticas, tales como estabilidad, coherencia, solidez y transparencia de los cursos de acción de un determinado Estado y la capacidad gerencial del equipo gubernamental para llevar a cabo tales decisiones. Es decir, tienden a combatir la información asimétrica de los organismos estatales sean estos los Ministerios de Finanzas, los Bancos Centrales o empresas. Estos análisis indudablemente, repercuten en la credibilidad de las políticas en el  contexto internacional, lo que determinará las expectativas y percepciones en el seno de la comunidad financiera internacional, como lo hemos visto la última semana. Son actores novedosos con independencia y autonomía propias, y real poder de influencia en la escena internacional. Sus decisiones producen fenómenos políticamente politizados.

En ese orden de ideas, al momento de escribir este artículo el mundo vive un período de  turbulencias y las volatilidades en el mundo económico y financiero internacional, hemos observado en las últimas semanas, como  una acción de S&P de colocar bajo revisión la calificación de la deuda alemana,  y esto repercute inmediatamente en los mercados financieros y económicos mundiales, debido a las dudas que generaría el manejo del enorme déficit fiscal y la deuda interna y el proceso de reformas estructurales que están tratando de implantar algunos países europeos. Los mercados no están funcionando adecuadamente y últimamente en Europa se está apostando por una combinación de políticas macroeconómicas.

El anunció de S&P, hizo que saltaran las alarmas en Europa, ya agravado por la poca efectividad de acuerdo a la percepción de los programas de ajuste de Portugal, Grecia y España, se percibió que restaría capacidad de maniobra a la Unión Europea para reestructurar las economías en crisis. Esto tuvo un efecto inmediato en las Bolsas del mundo. Como vimos el año pasado el hecho de una rebaja de calificación en la calidad de la deuda norteamericana de S&P, muestra la capacidad e influencia, del análisis de estos nuevos actores de la esfera de las finanzas y la economía.

Por la interacción de diversos actores en el mundo globalizado de hoy, les da un poder de influir en las decisiones, lo que configura que son unos actores que poseen gran autonomía, debido al contenido de sus informes que puede alterar quiérase o no, el rumbo de las políticas públicas.

Estamos en palabras de la destacada economista venezolana Carlota Pérez, en un intervalo de reacomodo ".... es un instrumento conceptual para representar los cambios fundamentales requeridos para mover la economía del estado de frenesí, modelado por criterios financieros, al estado de sinergia, basado sólidamente en capacidades productivas crecientes. El intervalo de reacomodo, entonces, no es ni un evento ni una fase, sino un proceso de cambio contextual. Puede tomar cualquier cantidad de tiempo, desde unos pocos meses hasta muchos años..." estamos utilizando la misma categorización de Pérez, en cambios institucionales de carácter sistémico dentro del capitalismo, es decir en la construcción de modos de crecimiento sucesivos y distintos en la historia del capitalismo. Hay un proceso de destrucción creadora, como diría Schumpetter.

Como hemos visto tanto hoy como en el pasado, la influencia de estos actores es importante, porque ellos mismos no previeron, con prontitud y eficacia, la crisis que se avecinaba en el último semestre del año 2008 y muchas de ellas alentaron a la creación de burbujas en algunos sectores de la economía, con la falla de advertencia para muchos inversionistas. En resumen, creo que este será uno de los nuevos desafíos de la acción internacional, de los países que buscan sacar ventajas y aprovechar las oportunidades del proceso de globalización. Estamos en un paso del juego de la economía especulativa o simbólica y la economía productiva

jesus.mazzei@abordo.com.br