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Entre enero y febrero

Operaciones de mercado abierto drenan liquidez por Bs 129 millardos

El BCV desarrolla este mecanismo a través de las Operaciones Extraordinarias de Absorción y los bonos "Directo BCV"

El ente rector utiliza operaciones de mercado abierto, en manos del público en general, con la finalidad de esterilizar la liquidez excedente y controlar la inflación de manera progresiva

El ente rector utiliza operaciones de mercado abierto, en manos del público en general, con la finalidad de esterilizar la liquidez excedente y controlar la inflación de manera progresiva

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01 de marzo de 2017 05:30 AM

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Operaciones de mercado abierto drenan liquidez por Bs 129 millardos

Caracas.- Las subastas de mercado abierto combinadas del Banco Central de Venezuela (BCV) han permitido drenar liquidez en lo que va de año, entre las Operaciones de Absorción Extraordinarias y los instrumentos financieros “Directo BCV”, por el orden de los 129 millardos de bolívares.

En el caso de las Operaciones Extraordinarias de Absorción, solo en el mes de febrero, colocaron 60 mil millones de bolívares, que sumadas a las organizadas durante enero concentran Bs. 120 millardos hasta ahora.

Por su parte, los Bonos “Directos BCV” efectuaron durante el segundo mes del año cinco millardos de bolívares, que ubican estas subastas en Bs. 9 mil millones en los dos meses de arranque 2017.

Las primeras convocatorias del BCV se ejecutaron incluso al cierre del año 2016, con su posterior asignación al inicio del 2017. Hasta el momento, las operaciones de absorción han sumado ocho transacciones y los Directo BCV, nueve.

El año pasado, unidas ambas operaciones se ubicaron en 700,7 millardos de bolívares. Las de abosorción, en primer lugar, totalizaron de acuerdo a referencias oficiales del propio ente emisor, en Bs 647, 7 millardos; y los “Directos BCV” completaron con 53 mil millones de bolívares.

Incidencia real

De manera oficial, el ente rector utiliza estos mecanismos, en manos del público en general, con la finalidad de esterilizar la liquidez excedente y controlar la inflación de manera progresiva, en favor del fortalecimiento económico nacional y en búsqueda del fortalecimiento que en este apartado se necesita.

Sin embargo, diferentes analistas y especialistas del tema resaltan que el problema implícito de tales procesos se centra en que tienen un costo y su aplicación a largo plazo contribuye a agravar el problema que, como ente rector, procura corregir.

Entre otros, porque debe pagar un rendimiento por los recursos que capta al amparo de esa política y, cuando se produce el rescate de este, lo intereses pagados se suman a la liquidez excedente, ampliándola de igual manera.

Durante este periodo, la situación se presenta de manera complicada, con el incremento del salario mínimo en enero (pasó de 27.091 a 40.638 bolívares) y el aumento de la Unidad Tributaria -incidente, de la misma forma en el salario integral, a traves del Bono de Alimentación que subio a Bs. 108 mil. Ello contribuye a incrementar el circulante, que a su vez actúa como un detonante en la subida de los niveles de inflación en el país.

Los referidos índices, incluso, están pendientes de publicación por parte del instituto emisor, tras dos meses de iniciado el nuevo curso y las diversas propuestas en materia económica que manejan las autoridades del Gobierno local desde inicios de año.

Anterior a todo esto, un antecedente que se baraja hacia el cierre del 2016, está expuesto en la decisión del Ejecutivo de reducir el encaje legal bancario del 21,5 a 16,5%, que inyectó, en su momento, a la economía real unos 500 millardos de bolívares, para estimular la agricultura. Es decir, que se toman decisiones, pero el proceso inflacionario sigue sin ser revisado a profundidad.

Funcionamiento

Para la dinámica de estos instrumentos participan personas naturales residentes en el país, Cajas de Ahorro, Asociaciones de Ahorro, Fondos de Ahorro y Asociaciones Similares pertenecientes a la Superintendencia de Cajas de Ahorro.

Los “Directo BCV” son normativos, con interés fijo anual de 16,50% a 90 días y 17,00% a 180 días, sin ser negociables, a excepción de que éstos sean vendidos por sus tenedores, antes de su vencimiento, únicamente al BCV, al 100% de su valor.  En el caso de las operaciones de absorción se fijan a una tasa de 7% a 56 días con un monto mínimo tasado en 10 mil millones de bolívares.

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