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Emisión de Cantv culmino con éxito

Si tomamos en consideración la capitalización bursátil de Cantv en el mercado (precio de la acción por el número de acciones en circulación) la empresa tendría en la actualidad un valor de mercado de 310 millones de dólares

  • GUILLERMO GARCIA N.

23/10/2022 05:00 am

Esta semana culminó exitosamente la salida al mercado de la oferta pública de las acciones Clase D de Cantv. La Superintendencia Nacional de Valores autorizo la oferta pública de 39.357.042 nuevas acciones Clase “D y en ésta primera ronda que venció el jueves 20de octubre, estaba previsto una serie y colocación de 1.000.000 de acciones, la cual finalizo con una demanda de inversionistas por encima del millón de acciones que estaba pautada en esta serie. Es bueno señalar, que de acuerdo al prospecto de emisión podría incrementarse la oferta, si la demanda por parte de los inversionistas excediese el monto de acciones de la serie, sin permisos adicionales de la Superintendencia Nacional de Valores SUNAVAL.

El precio de colocación de la serie, el cual se definió como estaba establecido previamente en el prospecto de oferta para el día martes18 (Bs. 3,20) a través del cierre del mercado de las acciones Clase D que actualmente están en circulación en la Bolsa de Valores de Caracas.

Un elemento importante en el logro de éste éxito de colocación de acciones de Cantv, fue el trabajo profesional, coordinado y entusiasta no solo de Ratio y Valoralta como agentes líderes de la colocación, sino al grupo de Casas de Bolsa miembros de la Bolsa de Valores de Caracas que trabajamos con tesón y entusiasmo con nuestros clientes para informar adecuadamente de las oportunidades de inversión que presentaba Cantv como empresa. De igual forma demuestra, la eficiencia y efectividad del mercado de valores venezolano en cuanto al levantamiento de recursos para las empresas venezolanas inscritas en pizarra de la Bolsa de Valores de Caracas, como también para el universo de empresas incluidas empresas pymes en la búsqueda y acceso a financiamiento a través de emisiones de títulos valores.

Gran oportunidad de inversión

Si tomamos en consideración la capitalización bursátil de Cantv en el mercado (precio de la acción por el número de acciones en circulación) la empresa tendría en la actualidad un valor de mercado de 310 millones de dólares. Cuando comparamos empresas de telecomunicaciones en Latinoamérica, podemos observar que Cantv actualmente su valoración está muy por debajo del promedio de las empresas latinoamericanas (subvaluado precio intrínseco de la acción en relación al valor de la empresa). Si vemos las capitalizaciones de mercado de las importantes empresas de telecomunicaciones latinoamericanas y Centro América: Tigo Colombia ( US$ 1.741 millones) Claro (Concel) US$. 3.350 millones, Embratel, filial de American Móvil en Brasil US$. 944 millones, American Móvil Mexico, US$. 7.000 millones, Telmex US$. 2.412 millones y entre US$ 1.000 y 1.500 millones las empresas Digicel, Wom, Antel de Uruguay, Arsat de Argentina, CNT Ecuador.

Es importante señalar, que cuando se llevó a cabo el proceso de privatización de la Cantv, Verizon filial de AT&T pago por el 49 % de las acciones de Cantv 1.900 millones de dólares y años más tarde cuando se nacionalizo la compañía, el Estado venezolano cancelo 1000 millones de dólares.

Si se toma en consideración la posición de dominio en el mercado, infraestructura en todo el país, altos costos de entrada de competidores, la transformación tecnológica y de servicio en marcha y una política financiera focalizada más en la rentabilidad, la probabilidad que el precio y valoración de las acciones de Cantv en el mercado sean en los próximos años mucho mayor y la capitalización de mercado pueda acercarse a la de sus pares en Latinoamérica es alta.

Con el aumento de acciones en circulación con este 5 % adicional que se va a colocar, la liquidez de la acción en el mercado debería mejorar dándole más profundidad. La acción de Cantv fue un título marcador de precios en el IBC conjuntamente con la Electricidad de Caracas hasta el año 2007. Es importante señalar, que Cantv cotizó ADR (Recibos de Deposito Americano) en la Bolsa de New York hasta el año 2007. Hasta esa fecha, la acción de la Cantv sirvió como mecanismo para convertir acciones comunes en ADRS (7 acciones 1ADR) que se negociaban luego en NY en dólares. Por lo que si eliminasen las sanciones al país podría ser factible en los próximos años retomar el programa de ADR’s en New York.

Hacia una nueva Cantv

De acuerdo a lo que hemos escuchado de su presidente y alta gerencia de la compañía y de las revisiones de cifras presentadas, podemos inferir que nos encontramos con una empresa con una muy larga trayectoria de 92 años llena de vicisitudes que han tenido que pasar en ese largo tiempo. Sin embargo, la junta directiva de la compañía esta enfocada en los cambios requeridos para la transformación y concepción de una nueva Cantv.

Una empresa que está enfocada a competir y a ser manejada con criterios de negocios y de rentabilidad de las operaciones como cualquier otra empresa privada. Un cambio también en la forma del manejo corporativo de la empresa con énfasis en la planificación estratégica y financiera como del recurso humano. En lo tecnológico, estar al día de los avances que en materia de conectividad, velocidad de conexión y fibra óptica se requiere para poder competir con las empresas privadas del sector y con calidad de servicios a buenos precios. La empresa viene adaptándose a los cambios y a nuevas realidades económicas, tecnológicas y sociales.

En términos de tarifas y precios, desde el año 2019 han avanzado con el apoyo del ente regulador Conatel, recuperándose de un rezago importante, donde tuvieron largos períodos sin ajustes tarifarios, esto de acuerdo a las políticas establecidas en su momento. No obstante, el ajuste en las tarifas es necesario para poder tener la rentabilidad para continuar las grandes y constantes inversiones que se requieren para ser competitivos y rentable para sus accionistas.

De cumplirse estas acciones y objetivos gerenciales y de negocios planteados, podríamos estar viendo un resurgir de la Cantv como empresa líder de las comunicaciones como lo fue en su momento. Todos apostamos a eso.

Asesor Financiero

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