Señalan que bonos se utilizan para paliar distorsiones

El control cambiario bajo el que vive Venezuela desde el 2003 ha generado una serie de distorsiones en la economía que deben cubrirse, entre otras medidas, con nuevas emisiones de deuda.

Francisco Rodríguez, economista de Bank of America, comentó que si Venezuela emite nueva deuda "no es por carencia de recursos, sino para mantener el conjunto de distorsiones que emanan del control cambiario".

Una de estas distorsiones es tener un dólar que al tipo de cambio oficial resulta barato al no corregirse ante la inflación, lo cual lo convierte en un bien altamente demandado, especialmente en el sector empresarial. Con estos títulos del Estado posteriormente se compran dólares en el exterior.

Rodríguez agregó que actualmente Venezuela atraviesa tres desequilibrios importantes, uno en las cuentas fiscales internas, otro que comienza a surgir con las externas y una distorsión de precios relativos. "Cuando acumulas esos tres te encuentras con un marco que es muy difícil de atender a cada uno de ellos, por eso las políticas van a ser paliativas", dijo el economista al referirse al endeudamiento.

No obstante, el analista señaló que para corregir dicha situación el Gobierno deberá recurrir a un ajuste fiscal que pase por reducir el gasto público "que está muy por encima de lo que se puede cubrir".

Mantener el tipo de cambio sin ajustes exacerba estos problemas, y aumenta el déficit fiscal, el cual para el cierre de este año Bank of America estima en 9 puntos del PIB. "Sólo cuando tengas un ajuste básico fiscal y de cuentas externas puedes comenzar a solucionar estas distorsiones".

enmarcano@eluniversal.com