"El país está en una condición de alta vulnerabilidad"

Su dedicación al estudio de la economía global le permite vaticinar un período donde el precio del petróleo se moverá en una banda que significa graves problemas para un país que hoy más que nunca está atado a la suerte del barril.

Douglas Ungredda, coordinador de la Maestría de Economía Internacional de la Universidad Central de Venezuela, considera que el petróleo "va a moverse en una banda de precios entre 87 y 95 dólares el barril, en un entorno de desaceleración en China y donde Arabia Saudita aumenta su producción para que el precio no siga tan alto y mejoren las perspectivas de recuperación en la economía de Estados Unidos".

-Cuál es el precio que debe tener la cesta petrolera venezolana para que no se requieran medidas de ajuste?

-Cien dólares, por debajo de eso ya entras en problemas.

-¿Por qué es tan alto el precio del barril que necesita la economía, en 1998 era impensable este nivel?

-Teníamos una población menor, había más capacidad de producción manufacturera, exportaciones distintas a las del sector primario (aluminio, hierro, acero), dependías menos del petróleo, hoy en día dependes absolutamente del petróleo e importas mucho más.

-¿Lo que hemos llamado exportaciones no tradicionales que en realidad son las materias primas distintas al petróleo están prácticamente desaparecidas?

-Sin electricidad no tienes capacidad de exportación por eso es solo petróleo lo que tenemos, y, ciertamente, esas exportaciones ya son tradicionales, no tradicionales eran exportadores financiados por Bancoex, de eso ya no queda nada.

-¿En la necesidad de un precio del petróleo tan alto para mantener el equilibrio también interviene la composición de las exportaciones de Pdvsa?

-Claro. Pdvsa envía a los clientes regulares, que pagan el petróleo al precio de mercado y a tiempo, 37,57% de la producción; 28% es consumo doméstico que es intocable políticamente, no vamos a ver aumentos de la gasolina y el resto es puro lastre, 17% para cumplir con el Fondo Chino y la agenda geopolítica.

-Un factor a tomar en cuenta es la caída de las reservas líquidas en el Banco Central, 70% son barras de oro no dólares en efectivo.

-Así es, te comiste casi todas las reservas líquidas, en su mayoría pasaron al Fonden y se gastaron en aviones, deuda de Argentina. Tienes el inventario del oro que son las mismas barras revaluadas y ahora hay que verlas con un costo base de 1.600 dólares la onza, ya no van a seguir revaluándose.

-¿Considera que el nivel de la deuda, que en un trabajo que presentó en la academia de Ciencias Económicas es de 66% del PIB va a presionar las finanzas públicas en el corto plazo?

-Cuando se comience a pagar el servicio de la deuda, el capital más los intereses, eso nos va a golpear duro a partir de 2013 y 2014, va a demandar flujo de caja.

-¿Una deuda de 66% del PIB no es manejable?

-Hay que ver es la tolerancia a la deuda, Alemania por ejemplo tiene una deuda mayor pero con una economía con alta tecnología y competitividad, 66% del PIB es un nivel preocupante para Venezuela por su gran dependencia en los precios del petróleo, además esa cuenta no incluye pasivos que permanecen ocultos.

-¿A qué se refiere?

-No se sabe cuánto le van a costar al país los reclamos pendientes en el CIADI y los reclamos de empresas multinacionales que piden a Cadivi repatriación de capitales, en este caso estamos hablando de un estimado de 13 mil millones de dólares al tipo de cambio de 4,30 bolívares por dólar.

-El Gobierno considera que devaluando puede licuar la deuda en bolívares.

-Sí pero una gran parte de la deuda está en dólares y en bonos indexados al tipo de cambio oficial.

-¿Cómo definiría entonces la situación del país?

-Por la necesidad de un precio del barril de petróleo bastante alto, por la caída de las reservas líquidas en el BCV y por el ritmo del endeudamiento estamos en una condición de alta vulnerabilidad.

-¿Cómo enfrentar este cuadro de vulnerabilidad?

-Una de las cosas sería limitar la agenda geopolítica, revisar esos barriles que se envían a los países del ALBA y captar inversión extranjera para lo cual es necesario ofrecer las garantías adecuadas.

-¿Observa similitud entre este proceso y el vivido en el boom petrolero de los años 70, es decir, aumento acelerado del gasto público, de la deuda, expansión del Estado que al final nos hace más dependientes del petróleo?

-Es una película acelerada de lo que vimos en los años 70-80, pero ahora está más orientada al gasto público que a la inversión. En los 70 teníamos menos distorsión cambiaria había un solo tipo de cambio y la inflación era mucho menor, ahora la inflación nuestra es de las más altas del mundo.

vsalmeron@eluniversal.com