MAYELA ARMAS H.

EL UNIVERSAL

La velocidad de ejecución del gasto se continúa reflejando en el comportamiento de la liquidez, la cual tuvo un crecimiento de 28% en ocho meses. Según las cifras del Banco Central de Venezuela (BCV), al cierre del 25 de agosto la masa de dinero en circulación se ubicó en 89,5 billones de bolívares, registrando un crecimiento de casi 1 billón de bolívares en sólo una semana. En ocho meses el incremento fue 20 billones de bolívares, respecto al nivel de diciembre de 2005 que fue 69,8 billones. El Ejecutivo en la medida en que recibe más ingresos asimismo los gasta y la necesidad de mantener su política expansiva tiene consecuencias en el comportamiento de los precios. La inflación en ocho meses fue 10,4%, y ello obligó a los voceros del Gobierno a reconocer que la meta de 12% no se cumplirá. Esta semana el ministro de Finanzas, Nelson Merentes, manifestó que el comportamiento de los precios respondía a la mayor liquidez y a los problemas con la producción de algunos alimentos, no se debía al gasto público. Sin embargo, los analistas apuntan que el crecimiento de las erogaciones del Gobierno Central es uno de los responsables del nivel de inflación. Medidas
Ese salto de la liquidez le ha generado un dolor de cabeza tanto el Gobierno como a las autoridades monetarias, por tal motivo en un lapso de 15 días se han tomado para restringir la masa de dinero. El Ejecutivo Nacional anunció que en una cuenta especial en Tesorería Nacional, Pdvsa tendrá que depositar los petrodólares extraordinarios, los cuales serán vendidos al BCV cuando se requieran atender los créditos adicionales. Por esa vía se contemplan represar 5.000 millones de dólares. Junto a esa medida se consideró una modificación de los flujos entre los entes oficiales, y realizar una reprogramación de los desembolsos de los créditos adicionales. Por su parte, el ente emisor la semana pasada tomó medidas para recoger liquidez y evitar que la política monetaria continúe impactando en los resultados de la institución. En ese marco, se decidió que las tasas para las nuevas operaciones de absorción, que se realizan mediante certificados de depósitos, tendrán tasas de 6%, con lo cual se desestimula la compra de esos instrumentos. Por esos papeles se pagaban intereses de 9,25 y 10%. Adicionalmente se estableció que el encaje legal de 30% será para las instituciones financieras más grandes y el encaje de 15% para pequeñas. A ello se suma que los bancos tendrán que pagar una tasa mínima de 10% por las inversiones cedidas.