DICIEMBRE 2003. En ese período comenzaron las diferencias por las reservas internacionales. El presidente Hugo Chávez solicitó al BCV un millardito de dólares de las reservas para el sector agrícola, el Directorio argumentó que no se podía efectuar ese entrega y señaló que los recursos para el agro se canalizarían mediante operaciones de redescuento. Pero ello no fue suficiente, la pugna siguió, porque el Mandatario argumentó que había reservas excedentarias. El ente emisor en abril de 2004 elaboró un informe señalando que el nivel óptimo de las reservas era de 24 millardos de dólares, justamente el mismo saldo que tenían los activos para ese momento. Para cesar las diferencias, Pdvsa activó el Fondespa, de manera que dejó de vender la totalidad de los petrodólares al Banco Central de Venezuela.

ENERO 2005. La Asamblea Nacional aprueba los cambios al Directorio del BCV. A Manuel Lago, director, se le venció su período y fue sustituido por José Félix Rivas, ex viceministro de Planificación. El presidente del ente, Diego Luis Castellanos, fue reemplazado por Gastón Parra Luzardo.

JULIO 2005. Ante la sustitución de las autoridades en el BCV, el Gobierno y el Parlamento realizaron la segunda reforma a la Ley del Banco Central. Las modificaciones establecen que Pdvsa solamente venderá al BCV las divisas para la contribución fiscal y los pagos operativos internos y que además el instituto emisor tendrá que transferir a una cuenta en divisas del Ejecutivo Nacional, 6.000 millones de dólares de las reservas internacionales.

SEPTIEMBRE 2005. El BCV le deposita al Fondo de Desarrollo Nacional (creado para recibir las reservas y petrodólares) 2.500 millones de dólares, y de esa cantidad se desembolsaron 404 millones de dólares en proyectos de infraestructura y sector eléctrico.